2023.11.17 2023.12.01

長期投資における割安度合いをこれで測定！PEGレシオ

halo

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みなさん、PEGレシオってわかりますか？

長期投資におけるPEGレシオの使い方をどれだけ理解していますか？

正直に言うと、私はよくわかっていません！

そもそもPEGレシオがどのような指標かもわかっていません。

今回、この記事ではPEGがどのような指標であり、長期投資においてどのように役立つのかを、私の勉強のアウトプットとしてご紹介します。

読んでくれた方々が、より良い投資判断ができる助けになればうれしいです。

ぜひ最後まで読んでください！

PEGレシオとは？

PEGレシオとは、「Price Earnings Growth Ratio」の略で、企業の中期的な利益成長率を加味して株価の水準を測る指標です。

PEGレシオ＝ PER / EPS成長率(1株当たり利益成長率)

PEGレシオは予想株価収益率（PER）を一株当たりの予想利益成長率で割って算出され、PEGレシオが1倍以下なら割安、2倍以上なら割高と言われています。

PEGレシオは、PERだけ見ると割高に見える株も、企業の「成長性」が高い場合、割安と判断されることもあります。

例えば、
ＰＥＲ１０倍の銘柄の予想成長率が１０％ならば、

　１０÷１０＝１倍　

PEGレシオ:1倍であり、株価は妥当な価格といえます。

次に、ＰＥＲ１０倍の銘柄の予想成長率が２０％ならば、

　１０÷２０＝０．５倍

PEGレシオ:0.5倍であり、株価は割安な価格になります。

ＰＥＲ１０倍の銘柄の予想成長率が５％ならば、

　１０÷５＝２倍

PEGレシオ:0.5倍であり、株価は割高な価格になります。

といったようにPEGレシオ用いて株価の割安度合いを測ります。

長期投資におけるPEGレシオとは

PEGレシオは、PERに近未来の成長率を加味した指標です。

例えばEPS成長率が50%ある企業のPERが50だとします。
PERだけを見るとPER50は非常に高く、割高に考えられます。
ですが、EPS成長率50%で成長した数年を考えると、現在のPERは割高と言えるでしょうか？

成長率50%、株価1000円、EPS20円で今後株価が変わらない場合の、今後3年間のEPSと予想PERはの値を出してみます。

現在　株価1000円 EPS20円　PER:50
1年後株価1000円 EPS30円　PER33.3 　　
2年後株価1000円 EPS45円　PER22.2
3年後株価1000円 EPS67.5円 PER14.8

どうでしょう。PER50倍と割高に見えても、3年後を考えるとPER14.8と比較的手頃な価格であるように思います。

このことからわかるのは成長率のある企業は、今PERが高く割高に思えても数年後は妥当な価格になるということです。

結果、PEGレシオは今後数年企業の成長を考えた時に今の株価は割安・割高を判断できる指標、PERに近未来の成長率加味した指標になるということです。

PEGレシオの注意点

PEGレシオを使う時の注意点は、企業の成長率の見極めです。

特に長期投資では企業の成長に投資します。
成長率の見極めを間違えると、妥当な株価で株を購入できないことになります。
PEGレシオを用いて数年先の割安度を判断する前に、企業が安定して成長し続けるか、企業の成長率の見極めに注目する必要があります。

私たち投資家が成長率を予測する方法は以下の４つです。

過去数年分の成長率を今後3年間に当てはめる
企業の中期目標数字を根拠とする
アナリストのコンセンサス情報から逆算する

またいくら予想をしても経済・市場によって、予想通りの成長をするとは限りません。

その都度、予想成長率・PEGレシオを計算し直し評価していく必要があります。

長期投資するならPERよりもPEGレシオ

今回、PEGレシオについて勉強しました。

この記事を書きながらもPEGレシオについて正しいことを言えているのか、とても不安です。

ただ企業の成長に期待して投資をする長期投資においてPEGレシオは、とても役立つ指標だというのはわかりました。
そして今のPERが高いからといって、必ずしも割高株ではないというのもPEGレシオを学んで理解できました。

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