2023.12.18 2023.12.20

企業分析:ブリジストン(5108)の強み・弱み

halo

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当ブログは隠れた価値ある企業を探すブログです。

今回、タイヤ製造・販売に世界トップの実力を持つ「ブリジストン」をご紹介します。
この記事では、「ブリジストン」の企業概要とその隠れた強み、さらにリスクや弱点も分析し、この会社が大きく成長する可能性がある企業か考えてみます！

ぜひ最後までお読みください！

ブリヂストンとはどのような企業か？

ブリヂストンは、タイヤ製造・販売を主業とする世界最大級の企業です。

売上高の約80%は海外市場での売上で、世界シェア14.6%を占め、日本を代表するグローバル企業としての地位を確立しています。

製造業界の平均営業利益率が4%である中、ブリヂストンは約10%の高い利益率を実現しており、ROE（株主資本利益率）は10%と高い水準を保っています。

配当利回りが3%前後、配当性向は40%としており、長期的な投資先としても注目されています。

ブリヂストンの経営計画

ブリヂストンの2024-2026年の中期事業計画は、2030年を見据えた戦略の一環です。

この計画では、現在のタイヤ事業をさらに強化し、中国やインドなどの新興市場への展開を加速しています。

注目すべきは、プレミアムタイヤ事業やスペシャリティタイヤの製造・販売です。

これらは、独自の商品設計基盤技術「ENLITEN」を用いて、乗用車用タイヤだけでなく、鉱山用や航空機用タイヤなどへの応用を拡大し、市場シェアの獲得を目指しています。

ブリヂストンの強み

安定した持続成長への期待

タイヤは消耗品であり、交換が前提となるため、安定した需要が見込まれます。

主に自動車に使用される他、バス、トラック、重機など産業用車両にも広く利用されています。

新車購入はまれでも、タイヤの交換頻度は高く、ブリヂストンの高品質な製品は多くのユーザーから選ばれ続けています。

技術力と品質におけるリーダーシップ

ブリヂストンの製品は、高品質を追求したタイヤ「REGNO」や、燃費性能を追求した「ECOPIA」、スタットレスタイヤの「BLIZZAK」など、さまざまな用途に応じた高品質なタイヤを提供しています。

これらの製品は、静粛性、乗り心地、低燃費、安全性など、多角的な性能で評価されており、業界内での競合他社を凌駕する技術力を持っています。

ブリヂストンの弱点

為替リスクの影響

海外売上が全体の約3/4を占めるブリヂストンは、為替の変動による影響を大きく受けます。

直近の業績をみると、2022年12月期の営業利益は前年比800億円の増益になっています。

しかし利益内容をみると為替による利益が900億含まれており、事業による利益が大きくないのがわかります。

このように為替の影響による利益の増減が顕著で、特に円安時には業績が好調に見える傾向があります。

しかし、これは一時的な要因に過ぎず、為替リスクの管理が今後の課題となります。

成長性の限界

タイヤ市場の成長は自動車の普及に直結しており、先進国では市場の大幅な拡大が難しい現状があります。

ブリヂストンは新興国市場への拡大を図っていますが、自動車の普及率の伸び悩みが売上増加の限界につながり、成長性に影響を与えています。

結論

ブリヂストンは、世界トップレベルの技術力と品質を誇るタイヤメーカーです。

その強みを活かし、安定した実力を維持していますが、成長性の面ではいくつかの課題が見られます。

業績は緩やかに上昇していますが、成長率は5%にも満たず緩やかです。

またタイヤ市場の大幅な成長は期待しにくい状況です。
タイヤ市場の需要が自動車の普及に依存しているため、特に先進国においてはこれ以上の大きな成長は見込みにくいです。

私個人としては、ブリヂストンの安定した実力、配当の良さを魅力に感じる一方で、成長性については期待できものがなく、積極的な投資対象にはなりませんでした。

興味を持たれた方は、ぜひブリヂストンに関するさらなる調査を行い、総合的な投資判断を下してください。

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